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資料來源:2015-8-14 商週財富網 

恩汎理財投資團隊部落格版主星大，在新書《我的零成本存股術》當中，

就分享自己實際執行近8年的投資法。

他先是趁口袋名單的個股出現買進價位時，集中資金買進；

等待股價上漲達到設定的賣出價時，就陸續把本金抽出，

只留下一部分的獲利不賣，成為零成本持股，留在帳上長期領息，

本金則再找尋其他好標的投入。

這套方法讓他近4年每年都有百萬元的價差收益，

並讓股息年年成長，2014年他就領到約50萬元的股息。

以下是本書精彩摘要：

股票投資過程中常會糾結一個議題：到底要長期投資或短線操作？

短線操作者，以賺價差為目的，只要幾天、甚至幾分鐘出現價差，就會賣出實現獲利；

長期持有者，買進以後如同鎖進保險櫃，不論股價怎麼漲跌變化，

只要公司營運、財務狀況沒問題，就不會賣出，持有5年、10年，甚至永遠不賣。

我的做法是，以長期投資的角度去尋找標的；也就是當計畫買進一檔標的時，

都要有願意持有10年以上的打算，因此每年營運、獲利、配息穩定是必備的基本條件。

並透過持續的追蹤，當持有標的出現可能被市場淘汰警訊或股價高於價值時，

不論持有時間是長是短，都要做出因應。

所以，長期投資是思維，短線操作是應變，並不需要二選一。

只有獲利入袋、資產成長、豐富生活，才算是達到投資的目的。

為避免持股市值變化最後成為一場紙上富貴，

也為了降低營運循環下股價波動造成資產減損，在投資股票時，

我會以收回投資本金為優先，獲利部位才長期參與企業營運、獲利配息。

因此我只會挑選每年都可獲利、配息的企業，時間則選在其價格低於價值、

或價格處在市場操作區間均價以下時，

同時搭配將股息、價差收益都認列為本金取回的投資記帳方式，

以提升獲利區間，增加投資收益。

當本金收回、認列部分獲利後，剩餘的持股部位就是「零成本部位」，

可長期持有參與未來每年的配股配息。

舉例來說（以下計算暫不考慮相關稅費），

買進股價50元的A股票共20張，

付出成本為100萬元。持有5年的過程中，A股票平均一年每股股息為3.6元，

5年共領到股息36萬元，可視為取回36萬元成本，因此成本降低為64萬元。

持有5年後，A股票的股價漲到80元，此時賣出其中8張股票，

可拿回64萬元（股價80元×8,000股＝64萬元），

加上已經入袋的股息36萬元，等於成本100萬元全數收回。

那麼，剩餘沒賣出的12張股票，市值96萬元，就是我所謂的零成本部位。

假設下一年度A股票一樣配發每股3.6元的股息，

那麼投資人下一年還可以領4萬3,200元股息。不管未來如何漲跌，

只要A股票持續正常經營、獲利、配息，

投資人每年都能參與A股票的營運利潤。

若不想只拿回本金，選擇多出售2張A股票，則可另外認列16萬元的獲利收益；

但此時的零成本部位減為10張，市值為80萬元，

下一年度股息則只剩3萬6,000元。要先領回多少獲利？留下多少零成本部位？

比重如何拿捏？沒有標準答案，必須從各家企業未來的營運展望去仔細斟酌。

股價達到一定的漲幅，掌握價差取回的時機，可以加快本金取回的速度。

但是若要在短時間內追求零成本，很可能會造成持有股數太少，

反而讓股息的效益打折扣，對於剛開始建立部位的投資人來說，資金效益的感受度會較差。

為了降低這樣的感受度，我會訂立2個中繼點，投資初期可先達到以下任一目標，

再逐步達成零成本投資：

中繼目標1》現金殖利率10%：讓持股成本降低到現金殖利率達10%，

只要再持有10年就能回本。

中繼目標2》每股票面價格10元：讓持股成本降低到每股10元，

此為企業原始股東在成立企業時的股票票面價格

（票面價格即面額，2014年起已取消每股面額10元規定，但目前上市櫃公司面額仍多維持為10元）。